5.13 颠覆魏玛共和国的“”第(1/2)页
德国马克究竟是如何被摧毁的呢一言以蔽之，摧毁一种货币最简单的办法就

    是发行过量的货币。这种过多的货币发行，可以通过几种方式进行：第一，中央银

    行自己发行过量的货币；第二，私人银行创造过度的信用和货币；第三，市场中的

    货币投机商通过大规模的“裸做空”，在摧毁一国货币价值的同时，其效果等同于

    货币投机商在大量发行货币。实际上，1922年5月，当德意志帝国银行落入国际银

    行家手中之后，三种形式的货币过度发行同时出现了。

    从第一种情况来看，德意志帝国银行大规模印钞是事实，但并不是为了政府免

    除外债和解决财政困难。

    再看第二种情况，私人银行的货币供应对超级通胀的影响。从时间上看：

    1921年11月，马克兑美元的汇率为330:1；

    1922年15月，马克兑美元稳定在320:1：

    1922年5月26日，德意志帝国银行私有化；

    1922年12月，马克兑美元为9，000:；

    1923年1月，鲁尔危机爆发，马克币值一泻千里，马克兑美元达到49，000:1；

    1923年7月，马克兑美元达到1，100，000:1；

    1923年11月，马克兑美元的汇率为2，500，000，000，000:1；

    1923年12月，马克兑美元的汇率为4，200，000，000，000:1；

    1923年，平均每两天德国的物价就要翻一番。

    此时德国马克已经被彻底摧毁了。在马克被疯狂抛售的过程中，德国出现了超级通货膨胀。很多私人银行家开始发行自己的货币，这些货币可能有黄金或者外汇作为支撑。私有化的德意志帝国银行开足马力印钞票，也赶不上私人银行所发行的货币总量。沙赫特作了一个估计，在当时德国货币流通总量中，有大约一半是私人银行家所发行的货币，而不是来自德意志帝国银行的官方货币。所以，私人银行的超量货币印刷几乎占据超级通胀的近一半源头。

    第三种情况最不明显但却最为


5.13 颠覆魏玛共和国的“”第(1/2)页,点击下一页继续阅读。

『加入书签，方便阅读』