4.1 美联储突然“阳痿”，伯南克意外变卦第(1/2)页
20日，美联储宣布继续维持qe3每月购债850亿的规模不变。消息传出，华尔街再度沸腾了，sp500与道琼斯指数双双刷新历史新高，美国10年国债收益率当天从29大幅下跌到27，新兴市场国家的股市、债市、外汇闻讯大涨，黄金、白银、石油强劲反弹。

    美联储的决定太出乎市场预料了。

    自5月以来，伯南克反复念叨“淡出”tapergqe的紧箍咒，全球金融市场一夜数惊，国债收益率血雨腥风，叙利亚战争箭在弦上，股票债券闻风丧胆，金融体系钱荒肆虐，美元回流风急浪高，新兴市场满地鸡毛。

    伯南克也吓了一大跳，在他看来，“淡出”并不意味着货币收紧，而仅仅是印钞减速，总体来说仍然是货币宽松，市场不应该过度“解读”啊，何况他还附加了一系列“如果”“假设”之类的前提条件。他这些年来玩得屡试不爽的“预期管理”此次突然失效，特别是国债收益率的飙升几乎失去了控制，这让伯南克和美联储都暗暗心惊。

    在qe政策的有效性上，美联储内部，甚至包括欧洲、国际货币基金组织if和号称“中央银行的银行”的国际清算银行bis，都存在着日趋尖锐的分歧。货币鸽派们，自然是以伯南克和各国央行的当权派为代表，他们认为货币宽松拯救了金融系统，也能拯救各国经济，只要假以时日，经济复苏的奇迹就会发生；但货币鹰派们则认为，金融危机之后的5年里，中央银行浪费了宝贵的时间，过度宽松的货币政策，使各国滋生了麻痹和怠惰，经济失衡依旧，财政赤字恶化，就业复苏疲软，资产泡沫泛滥，一切与2007年类似，而金融风险甚至更加严重。

    bis对q


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