576 做空雷曼（5K）第(2/2)页
总说雷曼不具备判断手机项目的资格，可现在聊到金融市场，方总又如何能判断一家老牌投行的业务

    方卓看着大家的眼神，也很开心终于到了自己最喜欢的环节。

    他打了个响指，秘书立即把投影切换为准备好的ppt。

    1，美国房价今年6月份开始的表现。

    2，雷曼兄弟的合约。

    3，。

    投影出来的三点只有两点有明确标题。

    方卓没有解释第三点，说起第一点的房价：“要说雷曼，这得从美国房价开始说起，简单来说，经过美联储连续的加息，我认为美国的房价已经迎来拐点。”

    ppt适时的更新，播放出即将要说的数据。

    “大家看一下屏幕，标准普尔都知道吧，它的caseshier房价指数是衡量美国房价变化情况的指针，自打进入下半年以来，20座大城市中有1季度都有所下降。”

    “其中又有9座大城市房屋已经比年初的价格还要低。”

    “你们知不知道这意味着什么”

    “在过去6年的时间里，美国房价的平均涨幅都超过11。”

    “今年下半年的这个情况，毫无疑问，它的房价已经迎来了令人担忧的拐点。”

    方卓说完这些又放了放除标普之外的数据，用来佐证自己的观点。

    今天这场发布会是在东方，是在华夏，是在申城，不是在纽约、美国，他也不觉得自己的这些话能改变美国房地产和次债市场的积重难返，聊起异国的情况还是比较心情舒畅的。

    等到一些数据放完，关于房价拐点的论证结束。

    方卓开始说第二点：“是债务抵押债券，这一点大家应该都不是很熟悉，因为我们的金融市场几乎没有涉及这方面，但它的表现至关重要。”

    会议厅里的大部分记者已经茫然了。

    是什么出现在这里又有什么意义

    这倒也不能怪他们如此表现。

    国内的市场跟不上美国金融创新的繁荣，去年2005年年底，国开行搞了个首例债权资产证券化项目，那才是对尝试的小小第一步，大多数从业者压根没听过，也不关心万里之外美国市场里的情况。

    真正让名闻遐迩的正是不久后的金融危机。

    方卓简要的介绍重点：“是将一定数量的次贷业务打包在一起，比如说，挑选1000笔不同城市的次级贷款，打包捆绑成一个组合，切分成几个等级，其中最高等级叫优先级。”

    “这个优先级的定义是拥有最高的违约豁免权，比如这个组合中最早发生的前10违约不需要优先级的持有人承担损失，相应的，它的收益率在组合里也是最低的。”

    “而级别越低，收益率也就越高。”

    “由于组合里的贷款高度分散，机构推算优先级违约的概率极低，甚至低于美国国债违约的概率，评级便是定为了aaa级，这让它在金融市场里格外受欢迎。”

    方卓说道：“我们先来标记一下这个aaa级，它很重要。”

    他说完这句后继续说道：“一堆有瑕疵的贷款业务经过包装，从中竟然分离出一部分不逊色于国债的aaa级别的金融产品，这个逻辑是不是存在一些总觉得很奇怪的问题”

    “次级贷款归根结底还是次级，不论怎么糅合包装又分离，它建立的基础都是美国的房地产市场，如果美国房地产市场出现波动，这个根基之上的金融产品都会陷入极大的风险，因为，这中间加了杠杆。”

    方卓说的有点累，又喝了口水，说道：“据我了解，雷曼兄弟在市场投入了很多的精力，它无视次级所带来的风险，认定房地产市场还有很大的空间，这必将导致它接下来的业务蒙受损失。”

    “所以，我今天依旧坚持当时在纽约的观点，我不看好雷曼未来的股价表现。”

    一串陌生的信息需要消化。

    尽管方总吐露了结论，很多人仍旧默默的没有声音。

    还是香江来的记者有些了解，反应最快，所以几秒钟之后就大声质疑道：“方总，你说你不看好雷曼，你这样夸夸其谈有什么证据吗”

    方卓意外的说道：“美国标普的数据不是给你看了吗美国自己公布的存在4000亿5000亿次级贷款，这些传导到市场大概接近翻倍，从去年11的涨幅到今年忽然开始的下跌，请你来判断一下这种突兀的转折，接下来会出现什么情况”

    香江记者连连摇头：“这样的数据组合是不严谨的，方总，雷曼不看好易科，它不仅是看空，也是开始做空，可不是夸夸其谈。”

    自打新闻发布会开始，方总就在长篇大论，不只是香江的这名记者，在座不少的人都觉得方总是故意拿出一个惊人结论来转移注意力。

    方卓露出本场最轻松的笑容，说道：“巧了，雷曼做空易科是出于它的不看好，我现在不看好雷曼，我也同样进行了做空。”

    会议厅里听到这样的话顿时议论纷纷。

    雷曼做空易科，方总做空雷曼

    听起来更像是置气之举。

    “雷曼手里大概有易科两千万美元的空头，礼尚往来，我也买了半年期的空头头寸，就让时间来见证好了。”方卓轻描淡写的说道，“哦对，刚才说到让大家标记的aaa级，出于对雷曼强烈的不看好，iga基金与中行合作，将会推出以網

    “这样的金融产品里，我留出几乎不会有损失的了aaa级部分，底下的级别是用我的2000万头寸填充。”

    内地没法直接做空雷曼，所以，中行与香江的自己人中银合作，用中银的头寸来充当产品主体，完成变相的做空。

    同时，为了合规与规避理论风险，方卓的资金承担了概率上的损失，其他人买入的评级都是aaa级，也即，刚才所说的不需要承担损失的优先级。

    方卓面对镜头，露齿一笑：“也就是，欢迎大家一起投钱来验证雷曼的业务前景。”

    他用手指敲了敲桌子：“谁对谁错，一验便知，做空雷曼，买不了吃亏，买不了上当。”

    会议厅里的气氛既迷茫又奇怪，大家都觉得事情好像变得有意思起来。

    这样的话风险方总担，热闹大家看

    买不了吃亏，买不上当，但能买一次与内地首富并肩作战来做空华尔街巨头的体验

    “沈兄”

    “嗯”

    沈长青走在路上，有遇到相熟的人，彼此都会打个招呼，或是点头。

    但不管是谁。

    每个人脸上都没有多余的表情，仿佛对什么都很是淡漠。

    对此。

    沈长青已是习以为常。

    因为这里是镇魔司，乃是维护大秦稳定的一个机构，主要的职责就是斩杀妖魔诡怪，当然也有一些别的副业。

    可以说。

    镇魔司中，每一个人手上都沾染了许多的鲜血。

    当一个人见惯了生死，那么对很多事情，都会变得淡漠。

    刚开始来到这个世界的时候，沈长青有些不适应，可久而久之也就习惯了。

    镇魔司很大。

    能够留在镇魔司的人，都是实力强横的高手，或者是有成为高手潜质的人。

    沈长青属于后者。

    其中镇魔司一共分为两个职业，一为镇守使，一为除魔使。

    任何一人进入镇魔司，都是从最低层次的除魔使开始，

    然后一步步晋升，最终有望成为镇守使。

    沈长青的前身，就是镇魔司中的一个见习除魔使，也是除魔使中最低级的那种。

    拥有前身的记忆。

    他对于镇魔司的环境，也是非常的熟悉。

    没有用太长时间，沈长青就在一处阁楼面前停下。

    跟镇魔司其他充满肃杀的地方不同，此处阁楼好像是鹤立鸡群一般，在满是血腥的镇魔司中，呈现出不一样的宁静。

    此时阁楼大门敞开，偶尔有人进出。

    沈长青仅仅是迟疑了一下，就跨步走了进去。

    进入阁楼。

    环境便是徒然一变。

    一阵墨香夹杂着微弱的血腥味道扑面而来，让他眉头本能的一皱，但又很快舒展。

    镇魔司每个人身上那种血腥的味道，几乎是没有办法清洗干净。

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